率并降低利率。特朗普认为美元持续走强削弱了美国的贸易竞争力,年内加息四次的决定将会扰乱经济复苏,影响美国经济。
当时彭博分析指出,特朗普此举可能会促使美联储为捍卫政策独立而更倾向于加息。美联储的回应预计将于下周四(8月2日)2:00公布利率决议及政策声明时揭晓。
市场预计美联储在此次决议中不会加息。原因有二,美联储鲍威尔在上周向国会提交的货币政策半年度报告中确认目前的最佳路径是持续渐进加息,在随后的国会听证会证词中再次重申这一点。因此市场普遍认为下一次加息时间是在9月。此外,8月2日公布利率决议及政策声明的同时没有新闻发布会的安排更是强化了市场这一预期。
但这并不是说8月的利率决议及政策声明就毫无看点。尽管国内经济增长和通货膨胀一直符合美联储的预期,但整体经济和金融环境仍存在不确定性,这些不确定性将促使美联储不得不调整对市场的前瞻性指引。不确定性主要表现在以下五个方面:
1、收益率曲线出现倒挂的趋势明显,但美国的经济却依旧表现强劲,这表明市场机制已经遭到扭曲;
2、美国与其他主要贸易伙伴之间的贸易争端持续升级,贸易风险加剧;
3、最新的就业报告显示,尽管失业率处于历史低位,但6月薪资增长放缓表明就业市场疲软;
4、生产率相关数据持续低迷,但却无法确定其根本原因与持续时间长短;
5、美国以外的国家经济增速放缓对美国经济与贸易形势不利。
鲍威尔在上周二(7月17日)递交国会的声明中修改了有关加息的表述——在例行措辞中加入“暂时”一词来重申美联储将维持渐进加息。市场将此视为美联储将进行政策微调的信号。
市场将着重关注以下几点:1、是否会因为当前经济与金融环境所面临的诸多不确定性而降低9月加息的可能性;2、是否会将市场预期的年内加息4次减少至3次;3、是否会提前结束缩表。
彭博表示,预计鲍威尔在下周的政策声明中可能只会透露市场关注的前两项的相关信息,因为鲍威尔在上周国会听证会的证词中曾表示,没有计划改变缩表的步伐,预计资产负债表恢复正常需要3-4年。
发表回复